deligentkname (deligent) wrote,
deligentkname
deligent

Оценка финансовых рисков в случае конфликта России с Украиной

Оригинал взят у opd_voshod в Оценка финансовых рисков в случае конфликта России с Украиной
Возможность хотя бы ограниченного вооруженного конфликта между Россией и Украиной уже не кажется совершенно фантастической. И хотя его не следует считать неизбежным и даже очень вероятным развитием событий, не тем не менее смотря на реалии российской экономики уже нельзя пренебрегать такой опасностью при размещении сбережений.

Экономические последствия войны с Украиной

Практически неизбежными последствиями конфликта станут мгновенное практически полное прекращение прямого притока капитала и бегство капиталов уже находящихся в России,  радикальное сокращение кредитования из-за рубежа, нарушение торговых связей с Украиной, рост расходов бюджета и бегство от рубля.

Среди возможных, хотя и не обязательных последствий: прекращение экспорта газа в Европу через газотранспортную систему Украины, возникновение банковской паники (снятия вкладов) в России, введение ограниченных экономических санкций против России. Санкции почти наверняка не будут касаться импорта товаров народного потребления. Наиболее вероятные мишени российский экспорт, импорт товаров двойного (мирного и военного) назначения, ограничения на финансовые операции. Соответственно возможно достаточно быстрое уменьшение российского экспорта.

Более отдаленным результатом может стать экономический спад, ускоряющийся ростом дефицита госбюджета и, как реакция на него, существенный рост эмиссии рублей Центральным банком. К заметно менее вероятным последствиям можно отнести обострение внутриполитической ситуации в России и провоцирование нового витка мирового экономического кризиса.

Понятно, что размеры бедствия будут зависеть от характера, интенсивности и продолжительности конфликта, того какими окажутся его политические результаты. Ниже рассматриваются наиболее вероятные последствия из возможных.

Курс рубля и доллара при войне с Украиной

В случае военного конфликта можно ожидать стремительного падения рубля. Падение, скорее всего, окажется скачкообразным в момент начала конфликта. Дальнейшая динамика будет зависеть от политического развития.

Описание ниже характеризует ситуацию, когда даже при отсутствии активных военных действий острый политический конфликт сохранится.

Скорее всего, мы столкнемся с опережающим по отношению к евро ростом курса доллара. Это связано с тем, что капитал имеет обыкновение бежать в доллар при серьезных кризисах, а это будет более чем серьезный международный кризис. Кроме того прерывание экспорта газа прямо угрожает европейской экономике и даже не само прерывание поставок, а их серьезная угроза будет оказывать на евро понижающее воздействие.

Среди других конвертируемых валют-убежищ можно назвать японскую йену и швейцарский франк. Однако в последние годы их денежные власти крайне активно использовали печатный станок, чтобы предотвратить нежелательный рост курса. Поэтому уверенности, что они будут вести себя аналогично доллару нет.

При достаточно глубоком падении рубля, истощении валютных запасов (ликвидных значительно меньше декларируемых ЦБ РФ) и общей кризисной ситуации не исключены резкие изменения финансовой политики государства. Вплоть до уменьшения конвертируемости рубля, ограничения международных расчетов и в перспективе попыток введения фиксированных курсов и запрета на продажу и хранение иностранной валюты.

Цена на золото при войне с Украиной

В кризис капиталы бегут также в золото. Можно уверенно ждать его роста в рублях и с высокой вероятностью - в евро. А вот относительно краткосрочного изменения цены золота в долларах прогноз сделать трудно.

Важно, что существенно возрастают риски, связанные с хранением золота в формате обезличенных металлических счетов (ОМС). Это связано в первую очередь с увеличением риска банкротства банков. А средства ОМС не защищаются государственным страхованием вкладов. Другой фактор риска – возможные антикризисные меры со стороны государства. Точный их характер достаточно предсказуем: это меры ограничивающие возможность распоряжения вкладами или фиксация курсы и цены, включая официальную цену на золото в критической ситуации вполне возможны.

Банки при войне с Украиной

Банковская система испытает большие трудности. Почти наверняка объем кредитования из-за рубежа резко уменьшится практически до нуля, а условия его ухудшатся. Но особенно опасной для нее может стать паника населения с массовым закрытием вкладов. Без внешней подпитки она наверняка приведет к массовому банкротству и дальнейшему росту паники. При этом система страхования вкладов без экстренных дополнительных кредитов не сможет компенсировать потери всем вкладчикам.

Однако практически наверняка Центральный банк вмешается и будет активно предоставлять кредиты оказавшимся в сложной ситуации банков. Будет ли он, пытаясь избежать паники, спасать абсолютно всех или позволит все же отдельным банкам обанкротиться сегодня предсказать сложно, но вероятность спасения только госбанков выше. Чем больше будет раздача денег кризисным банкам, тем выше окажется рост цен и тем сильнее упадет рубль. Воздействие на курс при этом будет очень быстрым.

В то же время нельзя исключить, что при действительно массовой панике дело не ограничится финансовой поддержкой банков. В критической ситуации возможны такие меры как замораживание вкладов, конвертация валютных вкладов и обезличенных металлических счетов в рубли по нерыночным фиксированным курсам и т.п.

Рост цен при войне с Украиной

Падение курса рубля приведет к существенному скачку цен на импортные товары. Вероятен и общий рост цен из-за появления дефицита госбюджета, вероятного увеличения эмиссии ЦБ РФ. Возможно введение государственного регулирования цен и последующий дефицит отдельных видов товаров.

Ценные бумаги при войне с Украиной

Рынок российских ценных бумаг, вероятно, испытает крах. Его причиной станет сочетание таких факторов как падение рубля, отток капитала, угроза санкций и угроза спада в экономике.

Влияние на рынок ценных бумаг за рубежом также будет отрицательным, но о размер этого влияния будет ограниченным. Можно ожидать, что европейские ценные бумаги пострадают заметно сильнее ценных бумаг Америки и Азии.

При угрозе поставкам газа не исключен изолированный рост цен на ценные бумаги корпораций, связанных с газодобычей в Европе и Северной Африке, или осуществляющих поставки сжиженного газа в Европу.

Как страховаться от риска войны с Украиной

Среди возможных мер снижающих финансовые риски, связанных с военным конфликтом могут быть:

- уменьшение доли средств в рублях и российских ценных бумагах, а так же вывод денежных средств в иностранные банки.

- перераспределение валютных вложений в пользу доллара.

- уменьшение доли сбережений в евро.

- отказ от хранения средств в банковских учреждениях, сомнительной устойчивости, предлагающих лучшие финансовые условия.

- вложение какой-то части денег в физическое золото.

- вывод средств из обезличенных металлических счетов.

- вывод средств из российских ценных бумаг и из паев инвестиционных фондов, работающих с российскими ценными бумагами или использование специальных инструментов страхующих от падения цен на них.

- хранение какой-то части денежных средств в наличной форме.

- ускорение покупок дорогостоящих импортных товаров длительного использования, если вы их в любом случае планируете.

- хранение средств за рубежом.

Важно однако понимать, что вся описанная ситуация не прогноз, а лишь описание одного из возможных сценариев развития событий. Соответственно описываемые меры защиты от рисков не следует рассматривать как рекомендацию или руководство к действиям.

Вероятность развития событий по худшему сценарию точно оценить трудно, а меры по страхованию риска могут привести к убыткам, если опасения не оправдаются. Применять ли их решать Вам.

Андрей Василевский

Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments